Международная компания Kimberly-Clark, представленная более чем в 175 странах, включая Аргентину, выделила 40 миллиардов долларов на покупку компании Kenvue, связанной с потребительскими товарами. Эта сделка является сенсационной, особенно учитывая, что Kenvue находится в судебных разбирательствах по поводу своих флагманских брендов, таких как Tylenol и детская присыпка из талька.
Большинство аналитиков ожидали, что Kenvue продаст лишь часть своих брендов из-за конфликтов, однако Kimberly-Clark, вероятно, увидела долгосрочную ценность в сильном портфеле брендов, который торговался с большой скидкой, как объяснил вице-президент старший Novare Capital Management Джеймс Харлоу. Полный переход прав имеет свою неоспоримую логику: обе компании работают в сегменте товаров для гигиены, здоровья и личного благополучия, поэтому экономия на масштабе и распределении очевидна.
Реакция рынка на объявление сделки отражает баланс рисков, связанных с исками против Tylenol: акции Kimberly-Clark резко упали, в то время как акции Kenvue выросли на 17,5%. Отделенная в 2023 году от Johnson & Johnson, Kenvue платит премию в 46% за бывшее подразделение материнской компании. Компания пережила бурный год: в июле был уволен ее CEO, а правительство США подвергло критике необоснованные заявления о том, что прием Tylenol во время беременности может вызвать аутизм у детей.
Тем не менее, опасения инвесторов по поводу слияния могут быть частично связаны с возможными юридическими рисками Kenvue в связи с сотнями судебных исков, связанных с ее детской присыпкой из талька.
Сделка ожидается к завершению в течение года, и ее объем и сложность объясняют такой срок. Акционеры Kenvue получат 3,50 доллара наличными и 0,14625 акций Kimberly-Clark за каждую принадлежащую им акцию Kenvue, что в общей сложности составит 21,01 доллара за акцию. Текущие акционеры Kimberly-Clark будут контролировать 54% новой компании, а акционеры Kenvue — оставшиеся 46%.
«Мы рады достичь соглашения с Kimberly-Clark, которое обеспечивает немедленную ценность для наших акционистов и значительный потенциал роста для новой объединенной компании», — заявил Ларри Мерло, председатель совета директоров Kenvue. «Мы воодушевлены возможностью объединить две иконы отрасли и создать мирового лидера в сфере здоровья и благополучия», — добавил Майк Хсу, председатель и CEO Kimberly-Clark.
Эта сделка станет крупнейшим в истории Северной Америки приобретением в секторе потребительских товаров. Она позволит Kimberly-Clark взять под управление обширный портфель брендов Kenvue, включая Listerine, Band-Aid, Aveeno и Neutrogena, и обеспечит совокупный доход около 32 миллиардов долларов в год.
Как и большинство компаний, адаптирующихся к глобальным изменениям в потребительских предпочтениях, Kimberly-Clark работает в сложной среде, несмотря на наличие высокопроникающих брендов, таких как Kleenex, Huggies и Scott. Директор по инвестициям Bokeh Capital Partners Кимберли Форрест прокомментировала сделку так: «Это демонстрирует, как ожидания более низких процентных ставок стимулируют крупные и трансформационные слияния».
Потребители по всему миру корректируют свои финансы и стали более чувствительны к ценам, что заставляет компании предлагать более маленькие упаковки и избавляться от неперспективных бизнес-направлений. Kimberly-Clark уже провела реструктуризацию и продала контрольный пакет своего международного бизнеса по производству туалетной бумаги бразильской компании Suzano, средства от которого будут направлены на финансирование покупки Kenvue.
