Исторический анализ поведения индекса S&P 500 — главного показателя фондового рынка США — в ответ на геополитические шоки, от нападения на Пёрл-Харбор до недавних конфликтов на Ближнем Востоке, демонстрирует определённую закономерность. Исторические данные показывают, что рынок, как правило, восстанавливает все потери в среднем за 47 дней. В 68% зарегистрированных за последние восемь десятилетий случаев индекс S&P 500 оказывался в положительной зоне через год после начала военных действий, с медианной доходностью в 8,4%. Эти данные подчёркивают, что если конфликт не запускает системную глобальную рецессию, то стратегия «панической распродажи» обычно контрпродуктивна. Ключом к развитию событий в ближайшие дни будет способность дипломатического вмешательства Китая и скорость, с которой США смогут обеспечить свободу навигации. Пока сохраняется неопределённость относительно наземной операции или атак на нефтяную инфраструктуру союзников, волатильность останется нормой. В целом, первоначальная реакция рынка обычно характеризуется неприятием риска, и индекс в среднем теряет 1,1% в первый день после события. Эта первоначальная волатильность имеет тенденцию углубляться в последующие недели, достигая среднего пика или полного падения (drawdown) в 5,0% примерно за 22 торговых дня. Однако один из самых значимых моментов заключается в скорости восстановления.
Долгосрочный оптимизм подкреплён прочными вероятностями. Если глобальной геополитической обстановке не хватало чего-то для увеличения волатилности рынков, то теперь к этому добавилась совместная операция США и Израиля под названием «Epic Fury», в результате которой погиб верховный лидер Ирана и другие высшие командиры. Масштабность этой операции вынудил Тегеран немедленно отреагировать на Запад, сосредоточившись на экономическом и военном неравенстве, что выразилось в блокировке Ормузского пролива, что ставит под угрозу транзит более чем 20 миллионов барелей нефти ежедневно. Уровень sophistication иранских морских мин и дронов указывает на то, что расчистка этого пути не будет быстрой, что вводит структурную премию за риск, которая может удерживать цены на нефть на более высоком уровне, чем в начале 2026 года. Страх перебоев в энергетических цепях поставок в Азию заставляет капитал мигрировать в золото и доллар США. Но в отличие от других эпизодов волатильности, рынок казначейских облигаций демонстрировал смешанную динамику: хотя поиск безопасности стимулирует покупки, ожидания возобновления инфляции из-за энергетического шока оказывают давление на доходности, подталкивая их вверх.
IOL Inversiones рекомендует проявлять осторожность на фоне растущей неопределённости, избегать агрессивных ротаций и отдавать предпочтение активам с оценками ниже их средних значений.
