本周交易以17.34比索兑1美元收盘。然而，分析师坚持认为，比索的走强更多与美元疲软有关，而非内部因素。一些经济学家已将此称为“去美元化”，这反映了多种因素，如通胀前景和货币政策预期，以及唐纳德特朗普的贸易战框架下的美国政治格局更不稳定。阿马多尔正考虑在因袭击伊朗而导致油价承压的情况下激活IEPS（特种消费税）刺激措施。同样，美国的高额赤字和债务增加也是导致恶化的关键因素，并构成压力。如今，在伊朗紧张局势的背景下，这些疑问愈发突出。2025年，美元指数（DXY）下跌了9.4%，并在今年继续下滑，前两个月累计下跌7%，达到四年来的最低点，尽管美国经济表现强劲。与此同时，比索大幅走强，远超市场对墨西哥汇率的预期，后者去年预计汇率接近20比索兑1美元。通过这一措施，欧盟不仅旨在避免欧元区危机加深，还旨在支持欧元的可行性。华盛顿日益倾向于利用其金融优势向对手施压，这增加了对美元替代方案的呼声。另一个与“去美元化”相关的因素是，有技术解决方案可以降低和加速结算与交换的基础设施成本。对美国而言，考虑到其庞大的债务规模，根据国际货币基金组织的预测，五年内债务将达到GDP的130%，这是一个非常高风险且代价高昂的情景。尽管目前美国国债仍是许多投资者在困难时期选择的资产，但这里也有警报：圣路易斯联邦储备银行的经济学家指出，美国国债所谓的“便利收益率”已显著下降。《卫报》的一篇报道指出：“这些袭击强化了一种感觉，即美国在国际法和全球规范方面缺乏尊重。”特朗普混乱的政权为去美元化进程注入了新的动力，世界各国政府正在默默地建立替代方案。社论指出了美元可能正在失去全球主导地位的可能性。相反，2025年美元收于18比索，即升值13%，并且自年初以来一直维持在17比索左右的水平。美元未来能否维持其全球霸权？尽管承认国际贸易仍主要以美元计价，但人民币的使用正在增加，并强调了各国央行新的、渐进的、不显眼的替代方案。在这方面，一个相关的数据点是，各国央行储备中的美元比例已从2001年的71%下降到去年第四季度的57%。在这方面，值得注意的是，欧洲央行宣布将加强其回购协议（repo），本质上是在危机时期向其他央行永久性地提供欧元贷款。这是自去年美元指数开始对其他货币失去优势以来，市场一直存在的疑问。一些分析师还认为，另一个因素是对美国机构信任度的下降。本周末又增加了一个决定性因素：伊朗的地缘政治紧张局势。
